https://newsstreet.ru/blog/inosmi/35444.html
Рон Пол: Правильный ответ на вопрос, кто должен быть председателем ФРС — никто
ИноСМИ
30 июля 2025
Президент Трамп недавно заявил, что, если председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл не снизит процентные ставки, президент может вспомнить свои времена в шоу «Ученик» и сказать Пауэллу: «Вы уволены».
Президент Трамп отказался от идеи уволить Пауэлла после того, как его комментарии привели к падению фондовых рынков. Однако почти наверняка можно сказать, что президент Трамп не назначит Пауэлла повторно, когда срок полномочий Пауэлла истечёт в мае.
По сообщениям СМИ, в число основных кандидатов на место Пауэлла входят министр финансов Скотт Бессент, бывший глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш и директор Национального экономического совета Кевин Хассетт.
Более интересный вопрос, чем кто заменит Пауэлла, заключается в том, зачем кому-то это делать, ведь следующий председатель ФРС, скорее всего, столкнётся с очередным кризисом, вызванным действиями ФРС.
Государственный долг составляет более 37 триллионов долларов и продолжает расти. Однако мало кто в Конгрессе всерьёз задумывается о сокращении федеральных расходов. Это оказывает давление на ФРС, чтобы она держала процентные ставки на низком уровне, чтобы ограничить стоимость текущих процентных выплат по долгу.
Таким образом, ФРС продолжает монетизировать долг, вливая в экономику всё больше денег, ослабляя покупательную способность доллара и снижая уровень жизни американцев.
Политика низких процентных ставок Федеральной резервной системы также искажает рынок, приводя к циклу подъёмов и спадов, который преследует американскую экономику с тех пор, как в 1971 году была разорвана последняя связь между долларом и золотом.
Политика низких процентных ставок Федеральной резервной системы также искажает рынок, приводя к циклу «мыльных пузырей» — взлетов и падений деловой активности, который преследует американскую экономику с тех пор, как в 1971 году была разорвана последняя связь между долларом и золотом.
Опасения по поводу влияния государственного долга на денежно-кредитную политику являются ключевым фактором, стоящим за недавним ростом цен на золото и интересом к криптовалютам. Опасность, связанная с государственным долгом, — одна из причин, по которой зарубежные страны увеличивают свои запасы золота и рассматривают возможность оспорить статус доллара США как мировой резервной валюты.
Кто бы ни сменил Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС, перед ним встанет безвыходный выбор. Он может попытаться сохранить процентные ставки на низком уровне, чтобы гарантировать, что процентные платежи федерального правительства останутся управляемыми, но это повысит вероятность того, что экономика США столкнется с очередным кризисом, вызванным Федеральной резервной системой.
Вместо этого он мог бы попытаться повысить ставки, чтобы ограничить рост цен, тем самым увеличив стоимость управления государственным долгом (и долгом частного сектора) до неприемлемого уровня, что привело бы экономику к серьезному спаду.
Члены Конгресса и президент Трамп критикуют председателя Пауэлла за то, что он потратил более двух миллиардов долларов на ремонт штаб-квартиры Федеральной резервной системы. Это пустая трата денег налогоплательщиков, но она меркнет по сравнению с ущербом, который понес американский народ из-за инфляционной политики Федеральной резервной системы.
Министр финансов Бессент предложил расширить расследование: изучить не только расходы на ремонт, но и «всю Федеральную резервную систему», чтобы выяснить, справляется ли ФРС со своей миссией. Это намекает, что Бессент может поддержать законопроект об аудите Федрезерва — шаг к возвращению конституционной и устойчивой денежной системы.
Впрочем, любой, кто знаком с австрийской экономической школой, знает: фиатная система, управляемая закрытым центробанком, не способна обеспечить долгосрочное процветание и в итоге обрушит экономику.
Ни один человек или группа людей не могут знать «правильные» процентные ставки, а попытки ФРС ими управлять так же разрушительны, как и любое другое центральное планирование. Так что правильный ответ на вопрос, кто должен возглавлять ФРС, — никто.
Источник: ronpaulinstitute.org
P.S. Небольшой комментарий к статье.
По итогам двухдневного заседания 29–30 июля 2025 года Федеральная резервная система (ФРС) США сохранила учётную ставку на уровне 4,25–4,5% годовых. Трамп жалуется, что ставка высокая и просит снизить. По данным на 24 июля 2025 года, процентная ставка Европейского центрального банка (ЕЦБ) — 2,15%. Трамп ставит Пауэллу ЕЦБ в пример и требует снижения ставки. Рон Пол пишет, что ставка ФРС США низкая, Трамп — что высокая… Кто же прав?
Я задал этот вопрос китайской нейросети ДипСик по поводу этого противоречия и вот что она пишет:
Здесь действительно возникает кажущееся противоречие, но оно отражает разные перспективы и экономические школы. Давайте разберёмся:
1. Почему Трамп считает ставку «высокой»?
Краткосрочная политическая логика:
— Низкие ставки = дешёвые кредиты = рост бизнеса и фондового рынка = довольные избиратели перед выборами.
— Сравнение с ЕЦБ (2.15%) нужно Трампу, чтобы давить на Пауэлла: «Европа стимулирует экономику, а ты душишь!»
— Трамп опасается, что ставка 4.5% замедлит экономику и увеличит стоимость обслуживания 37 трлн госдолга.
Контекст 2025 года:
Если инфляция к этому моменту снизилась (например, до 2–3%), реальная ставка ФРС (4.5% минус инфляция) становится высокой в историческом сравнении. Это может тормозить экономику.
2. Почему Рон Пол говорит о «низких ставках»?
Долгосрочная критика ФРС:
— Для австрийской школы (к которой принадлежит Пол) любое вмешательство ФРС в ставки — это искажение рынка. «Правильная» ставка должна определяться только спросом и предложением денег, а не решениями чиновников.
— Пол сравнивает не с ЕЦБ, а с золотым стандартом: при нём ставки были выше (5–6% в 1950–60-х), но экономика стабильнее, так как не было искусственных кредитных пузырей.
— Его ключевой тезис: нынешние ставки ниже естественного уровня, потому что ФРС десятилетиями подавляла их (например, почти нулевые ставки в 2008–2015 и 2020–2023 гг.), что и привело к накоплению долгов и кризисам.
3. Где правда?
Трамп прав тактически: в краткосрочной перспективе снижение ставок может дать экономике «сахаринку» (но за это позже придётся платить инфляцией или новым пузырём).
Пол прав стратегически: ФРС действительно десятилетиями держала ставки ниже рыночного уровня, создавая перекосы. Но сейчас (в 2025 году) даже 4.5% — это слишком мало, чтобы очистить экономику от «наркотика» дешёвых денег.
4. Почему ЕЦБ может позволить себе 2.15%?
Европа ближе к рецессии (например, стагнация в Германии), и ЕЦБ вынужден стимулировать экономику.
Долговая нагрузка ЕС структурирована иначе (например, страны ЕС не печатают валюту сами).
Вывод:
Трамп и Пол говорят о разном:
Трамп — о сиюминутной выгоде для выборов.
Пол — о системной болезни экономики, вызванной ФРС.
Для Трампа «высокая» ставка — та, что мешает его планам. Для Пола «низкая» — та, что не позволяет рынку очиститься от перекосов.
P.S. Если в 2025 году инфляция снова начнёт расти (например, из-за нового витка денежной эмиссии), ставка 4.5% действительно окажется ниже естественного уровня — и тогда прав окажется Пол.
